醫美化妆品3月月报:“水光针”等產品纳入III类醫疗器械管理,關注化...

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醫美化装品3月月报：“水光针”等產物纳入III类醫疗器械辦理，存眷化装品公司財报公布——行業點评陈述-20220416

一、板块行情回首

醫美（拔取10家上市公司）：3月個股涨幅靠前的為复锐醫疗科技（+14.2％）、奥园美谷（+1.8％）；化装品（拔取11家上市公司）：3月個股涨幅靠前的為贝泰妮（+12.9％）、拉芳家化（+3.8％）、若羽臣（+1.5％）。

二、醫美：“水光针”等產物纳入III类醫疗器械辦理

（1）行業動態：3月30日，國度藥資源回收,监局调解《醫疗器械分类目次》（下简称《目次》），将“水光针”等產物纳入III类醫疗器械辦理，并進一步明白產物成份、用处等。“水光针”凡是指以透明質酸钠為重要成份的一类复合溶液產物，經由過程打针至真皮层發生结果，因為代價低、成果多样、規复期短，深受消费者爱好；别的，3月22日，因明生物自立研發的重组A型肉毒毒素获批進入临床。（2）行業概念：本次《目次》调解，一方面将削减機构利用分歧規產物的环境，短時間内将鞭策相干合規產物的采購需求，另外一方面将鼓動勉励各大廠商加快推動產物申报，以享受合規市場盈利期，别的也會對消费者起到必定教诲感化。咱们認為，行業强羁系趋向仍在持续，醫美上游產物龙頭（爱漂亮客、華熙生物等）延续获益于研發、天資壁垒带来的焦點竞争上风，将来市占率有望進一步晋升。

三、化装品：多家化装品公司公布事迹陈述

（1）線上渠道数据：3月抖音小店排行榜TOP10中，珀莱雅（9074万元）、薇诺娜（5778万元）位列護肤品类前三，花西子（8356万元）、完善日志（2475万元）、彩棠（2285万元）跻身彩妆品类前五。（2）行業動態：多家化装品公司公布事迹陈述：贝泰妮2021年實現营收40.22亿元（+52.57％）、归母净利润8.63亿元（+58.77％）；上海家化2021年實現营收76.46亿元（+8.73％）、归母净利润6.49亿元（+50.92％）；珀莱雅2022年第一季度营收估计同比增加30％-40％、估计归母净利同比增加35％-45％，延续稳健增加。（3）行業概念：渠道方面，頭部主播遭到强羁系，淘系增速放缓、淘外渠道放量，将更磨练品牌方的自播和淘外渠道運营能力。在渠道流量變化和化装品新規严羁系布景下，咱们對峙看好具有優良大单品和多渠道運营能力的龙頭品牌；近期年报季，存眷部門優良公司事迹超预期和赛道高景气。除此以外，在化装品財產链上游，海内原料廠商有望受益于新規下原料报送軌制和化装品成果声称軌制；严羁系下，中小代工場的镌汰出清和竞争款式優化，也将日本DOKKAN,利好具有强研發能力的代工場商龙頭。

酵素產品，四、投資建议：行業羁系趋严利好財產链龙頭；存眷化装品上游事迹弹性標的

（1）化装品板块看好三大细分赛道：皮肤學级和成果性護肤品、彩妆、上游出產方，重點举薦贝泰妮、珀莱雅、鲁商成长、青松股分，受益標的上海家化、科思股分、嘉亨家化；（2）醫美財產链重點举薦爱漂亮客、華熙生物。